產量穩定增長，鋼材業務拖累毛利小幅下滑。1-3季度公司生產鋼坯372.73萬噸，鋼材361.19萬噸，同比增長13.01%，16.26%;生產鑄管及配套管件111.51萬噸，同比增長1.95%。但公司毛利率在三季度出現小幅下滑，我們預計這主要是由于鋼材業務毛利下滑所致。9月份鋼材需求減弱，市場價格出現明顯回調，尤其螺紋鋼價格（以上海為例HRB335螺紋鋼價格由4710元/噸下跌到4390元/噸）。
重組煤焦化無礙資源掌控。公司將鑄管資源持有的國際煤焦化51%的股權受讓與峰峰集團，但新成立一家由鑄管資源控股的新峰貿易包銷國際煤焦化所有產品。此舉與秉承了新興鑄管務實、開放的作風，一方面，保證了自己對國際煤焦化產品的支配權;一方面，又將自身并不擅長的煤焦業務交給更為專業的峰峰集團來管理，提高了資源開發的效率。峰峰集團將對國際煤焦化及鐵熱克煤業的九座煤礦實施優化升級改造，力爭在兩年內通過技改使國際煤焦化煤炭年產能達到200萬噸，三年內，力爭國際煤焦化煤炭年產能達到340萬噸。
礦價下跌，鑄管業務的“穩定器效應”有望啟動。由于聊城大口徑無縫鋼管需求的持續低迷，近期鋼材市場呈現鋼價礦價齊跌的態勢。我們對四季度鋼材價格走勢并不樂觀，預計鋼材業務的盈利狀況將為年內低點。但由于公司鑄管業務閉口合同的特性，礦石價格大幅下跌的過程中反而有利于公司鑄管業務毛利的回升。
| 
